Het toepassen van de WACC

Aan het toepassen van de WACC kleven beperkingen, gebaseerd op de veronderstellingen die ten grondslag liggen aan de WACC 1. De WACC veronderstelt dat de verhouding vreemd en eigen vermogen gedurende de gehele periode constant blijft: alsof er sprake is van een aflossingsvrije lening. Dit komt zelden voor. Een verstrekker van vreemd vermogen zal gedurende goedkoop kantoor huren eindhoven de periode aflossingen eisen waardoor deze verhouding zal wijzigen; 2. De WACC gooit alles op één hoop zeker als belasting meegenomen wordt. Daarom moet de WACC beperkt worden toegepast om grove berekeningen en verkenningen te maken. Beter is het om de kasstromen van een project te scheiden in projectkasstromen, subsidiekasstromen, financieringskasstromen, belastingkasstromen etc. Wij komen goedkoop kantoor huren Den Haag daar later op terug. Een methode die ook wel wordt toegepast is het Capita! Asset Pricing Model (CAPM). Hoewel deze methode Nobelprijzen heeft gewonnen is de methode onderwerp van discussie en niet toepasbaar op losse projecten. Beter is deze methode van toepassing voor bedrijven als een verzamelingen van projecten. Voor het CAPM is de discontovoet een functie van een risicovrije rentevoet rf(het rendement op staatsobligaties), de beta  en de market return rm. De market return is het rendement dat ‘soortgelijke’ bedrijven hanteren. De beta geeft de relatie, de correlatie aan, tussen het rendement van een specifiek bedrijf en de sector. Het CAPM zegt vervolgens dat de discontovoet r gelijk is aan: De risico opslag (risk premium) is het verschil van de market return en de risicovrije rentevoet gecorrigeerd met de beta. Per definitie is de beta van de gehele sector gelijk aan 1. We noemen het CAPM voor de volledigheid, maar achten het niet geschikt voor het bepalen goedkoop kantoor huren haarlem van de discontovoet voor afzonderlijke projecten. Eenvoudiger en meer op common sense en practice gericht is de methode om de discontovoet samen te stellen uit twee componenten: de risicovrije rentevoet rr en een risico opslag r0. Men kan immers altijd investeren in risicovrije beleggingen. Als men in andere assets investeert, dan neemt men een risico waarvoor men gecompenseerd moet worden. De discontovoet r is dan simpel een optelling van deze twee componenten: Een andere benadering van de discontovoet is de opportunity costs benadering. De gedachte hierachter is dat men kapitaal maar één keer kan investeren. Kan men goedkoop kantoor huren tilburg zijn kapitaal in een asset met een bepaald risico investeren en dan een rendement x halen, dan zal dit rendement ook minimaal gehaald moeten worden voor een andere investering met een gelijk risico. Tenslotte noemen we nog een andere benadering. Deze benadering houdt in dat we eerst de kasstromen risicoarm of zelfs risicovrij maken door bijvoorbeeld uit te gaan van een lage restwaarde, een beperkte huurstijging en een relatief hoge leegstand. Deze kasstromen kunnen we, gezien het beperkte risico, contant maken tegen een risicovrije of risicoarme rentevoet. Als we vervolgens naar beste weten de kasstromen modelleren kunnen we, gegeven de risicoarme waardering.

55 thoughts on “Het toepassen van de WACC

  1. Pingback: tinder gone wrong
  2. 760721 126618I just couldnt depart your site prior to suggesting that I really enjoyed the standard information an individual supply for your visitors? Is gonna be back regularly so that you can inspect new posts 58289

  3. Nice response in return of this difficulty with real arguments and describing the whole thing concerning that.

  4. Good post. I leаrn sօmething nneᴡ and cһallenging on siges I stumbleupon on a daily basis.
    It’s always helpful to read content from other writеrs and practice something from their websites.

    my ƅlog … cemilan sehat

  5. 542543 862332Id must verify with you here. Which isnt something I often do! I take pleasure in reading a post that may possibly make men and women think. Furthermore, thanks for allowing me to comment! 426297

  6. 966728 536582Simply a smiling visitor here to share the love (:, btw great pattern . 558666

  7. 994520 957170I havent checked in here for some time because I thought it was getting boring, but the last few posts are truly great quality so I guess Ill add you back to my everyday bloglist. You deserve it my friend. insurance guides 667366

  8. 817609 121563Thank you for the auspicious writeup. It in truth used to be a amusement account it. Glance complex to a lot more added agreeable from you! Even so, how could we be in contact? 189280

  9. 688306 648017This write-up contains excellent original thinking. The informational content here proves that items arent so black and white. I feel smarter from just reading this. 433934

  10. I think the admin of this site is really working hard in support of his web page,
    because here every data is quality based data.

Geef een reactie

Het e-mailadres wordt niet gepubliceerd.